Podría escribir un artículo largo, enorme, tremendo y lleno de teorías sobre la bajada de la bolsa ayer, pero siempre he creído que dar la crónica de un día es un poco inútil. Un sólo día no es significativo; es como intentar adivinar quién ganará la Liga viendo el Mallorca – Sevilla en la séptima jornada.

Para explicar lo que vemos, por tanto, uno tiene que echar un vistazo a lo que hemos visto en los últimos meses. Y lo que está sucediendo es bastante obvio:

1. 1. La economía americana pegó un frenazo considerable en los primeros seis meses del año.
2. 2. La eurozona es un desastre, con la perifería metida en una trampa y probablemente camino de una segunda recesión.
3. 3. El sistema político americano tiene problemas serios para decidir incluso las cosas más estúpidamente obvias («no declarar bancarrota») y parece completamente incapaz de hacer nada que no suena a soltarse guantazos entre ellos. El partido republicano cree que el gobierno no puede hacer nada para ayudar la economía, si pudiera hacerlo lo consideraría moralmente repulsivo y si tuviera ganas de hacerlo estarían en contra ya que eso ayudaría Obama.
4. 4. Los líderes de la eurozona no tienen ni puñetera idea qué hacer con la moneda única, y probablemente no entienden cuál es el problema de todos modos.
5. 5. El BCE está gobernado por un sociópata impredecible y resentido que si le dan a escoger entre inflación por encima del 3% y muerte, escoge muerte.
6. 6. La Reserva Federal tiene como jefe un tipo que entiende el problema, pero que está más solo que la una.

El resultado ha sido la continuación de dos cosas que ya vimos la semana pasada. A saber, por un lado la bolsa está bajando, y por otro la deuda americana (así como otros refugios de valor, como el franco suizo) está subiendo. La rebaja de la deuda de S&P ha tenido un efecto cómicamente cómicamente nulo, con la deuda a 10 años pagándose a un 2,29% de interés ahora mismo. Mientras tanto, no hace falta ser un genio para ver, con los datos sobre la mesa, que la economía mundial no pinta bien, y que quizás es buena idea vender lo que uno tiene y largarse del casino. Como comentaba David Leonhart del NYT (vía Rubén), el S&P500 está, con la caída de hoy, en su media histórica (en ratio beneficio-precio) de los últimos cincuenta años, así que no parece mal momento para largarse.

Lo que queda por ver, sin embargo, es que todo esto sea realmente tan catastrófico como parece ahora. La bolsa probablemente seguirá bajando mañana, al menos hasta que hable el único adulto que queda ahí fuera, Ben Bernanke. Si el hombre del helicóptero dice que esto que los mercados quieran sólo efectivo es intolerable y amenaza con darle a la imprenta (QE3, ahí voy) es posible que este aire apocalíptico se disipe, al menos de momento.

El problema restante es, por supuesto, las otras cinco disfuncionalidades profundas en Europa y Estados Unidos, de las que al menos dos no tiene solución a corto plazo (la 2 y la 3, para ser más precisos). Si siguen pasando semanas y eso sigue sin arreglarse, veremos otra laaaaarga caída y mucha, mucha diversión.

Lo más patético, por cierto, es el hecho que los medios americanos no han parecido preocuparse una mierda del estancamiento de la economía hasta que no ha caído la bolsa. Todo era hablar de déficit, déficit, déficit, y el capricho nihilista del día de los tea parties. Ahora a lo mejor se despiertan y todo, y piden que Obama haga algo heroíco. Cosa que no puede hacer, ya que los republicanos preferirían el apocalipsis zombie a aprobar algo que pueda ayudar el presidente, claro. Pero esa es otra historia.

Resumiendo: es el crecimiento, estúpido. Y los políticos a ambos lados del Atlántico parecen estar obcecados en buscar excusas para no arreglar nada. Es realmente deprimente.