Ahora

S&P y la deuda americana

19 Abr, 2011 - - @egocrata

Una nota rápida sobre el toque de atención de Standard & Poor´s sobre el futuro fiscal de Estados Unidos: menudo descubrimiento.

Lo que vienen a decir que un país con un un déficit público del 10% del PIB,  un sistema político con un montón de actores con capacidad de veto y un partido político que rechaza incluso mencionar la palabra impuestos (en uno de los países de la OCDE con la menor presión fiscal) puede, potencialmente, tener ciertos problemas llegando a un acuerdo para reducir ese agujero.

A recalcar: es un problema político. Lo llevo diciendo desde hace tiempo, pero Estados Unidos puede cerrar todo el déficit básicamente sin hacer nada. La mayoría del déficit público estructural (es decir, no derivado de la recesión) tiene su origen en los recortes fiscales de la era Bush, que expiran el 2012. El otro problema importante, la sanidad, es mucho menos grave de lo que parece, en gran parte porque la reforma de Obama tiene un fuerte componente de control de costes. Las pensiones son un problema trivial; la pirámide demográfica americana es mucho menos amenazadora que las europeas, y no tienen manías importando mano de obra. La economía americana tiene capacidad de sobras para cubrir estos costes – basta con subir los impuestos a los niveles de, digamos, 1987.

Arreglar el déficit es fácil. Esto no es España, donde el problema es de crecimiento y desempleo. El sistema político, sin embargo, es profundamente disfuncional, y eso es preocupante. Nada que no hayamos dicho por aquí antes, por cierto.


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